Goldman Sachs, TCMB Repo Faiz Tahminini %37'de Sabit Tutuyor – Sıkı Para Politikası Sinyali

Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) bir hafta vadeli repo faizine ilişkin yıl sonu tahminini %37 seviyesinde sabit tutarak, para politikasının sıkı kalma ihtimalini vurguladı.

Goldman Sachs'ın Faiz Görünümü: Sabit %37 Tahmini

Ekonomistler Clemens Grafe ve Başak Edizgil, 24 Ağustos tarihli raporlarında, TCMB’nin repo ihalelerine beklentilerden daha erken dönüşünün aşağı yönlü riskler taşıdığını belirtti.

Repo Piyasa Beklentileri ve Riskler

■Repo ihalelerinin erken gerçekleşmesi, likidite baskısını artırabilir.

■%37 tahmini, piyasanın mevcut sıkı para politikası beklentisini yansıtıyor.

■Aşağı yönlü riskler, TL’nin değer kaybı ve enflasyon baskılarını tetikleyebilir.

Türkiye'nin Makro Denge Sarsıntısı

Goldman Sachs, ödemeler dengesindeki bozulmanın yapısal bir sorun haline geldiğini ve bu durumun TL’de daha hızlı değer kaybı ihtiyacını doğurabileceğini öne sürdü.

TL Değer Kaybı ve Dolarizasyon Dinamikleri

■TL’deki değer kaybı, dolarizasyonun kontrol altında tutulması için politika faizinin yüksek seviyelerde kalmasını zorunlu kılıyor.

■Dolarizasyon baskısı henüz belirgin bir seviyeye ulaşmadı, ancak TL mevduat girişleri devam ediyor.

■TCMB rezervlerindeki toparlanma, kısa vadeli riskleri sınırlıyor.

Enflasyonist Baskılar ve Enerji Maliyeti

Yüksek enerji fiyatları, enflasyonist riskleri beslemeye devam ederken, para politikasının sıkı kalmasını destekliyor.

Piyasa Tepkileri ve Teknik İzlenimler

■BIST 100, İchimoku bulutu içinde kırmızı bölgeye yaklaştı; Fibonacci düzeltme seviyeleri %23.6 ve %38.2 kritik destek olarak görülüyor.

■50‑günlük EMA ve 200‑günlük EMA arasındaki negatif kesişim, düşüş trendinin sürdüğüne işaret ediyor.

■Kısa vadeli volatilite, VIX Türkiye endeksinde artışla teyit edildi.

Caner Yılmaz – BIST 100 Teknik ve Kantitatif Analiz Direktörü

Piyasalarda hâlen güçlü bir satım baskısı hakim. TCMB’nin %37 repo tahmini, faizlerin önümüzdeki dönemde yüksek kalacağı sinyalini veriyor. Teknik açıdan İchimoku bulutunun kırmızı bölgesine giriş, Fibonacci düzeltme seviyelerinin kırılması ve EMA kesişimleri, BIST 100’ün kısa vadeli kırılma riskini artırıyor. Algoritmik alım‑satım stratejileri, 50‑günlük EMA altına gelen pozisyonları hızla azaltmalı ve stop‑loss seviyelerini %2‑3 aralığında sıkı tutmalı. Uzun vadeli yatırımcılar ise döviz kuru ve enflasyon risklerini göz önünde bulundurarak, portföylerini döviz‑kurlu varlıklara ve kur koruma araçlarına kaydırmalı.