DRAM Fonunda %40 Düşüşe Karşı $25 Milyar Akış Devam Ediyor

Yarım yıl içinde 25 milyar dolara yakın akış alan semicondüktör ETF'leri, DRAM fonunun %40 lik değer kaybına rağmen alım freni bırakmıyor.

DRAM Fonu: Kayıp Değeriyle Rekor Girişimler

■DRAM (Roundhill Memory ETF) 80,72'den 48,64'e düşerek %40 yakın bir kayıp yaşadı.

■Fonun netto varlığı $23,4 milyar, Haziran'un sonundaki zirve $25,9 milyarın hemen altında.

■Tek ay içinde toplam giriş: DRAM $8,8 B, SOXX $8,5 B, SOXL $5,1 B, SMH $2,3 B → toplam $24,7 B.

Yüksek Büyüme Gösteren Hisselerde Gerileme

■Micron Technology, Marvell Technology ve Applied Materials gibi liderler, zirve değerlerinin büyük bir kısmını iade etti.

■SOXX yılbaşından beri %118, SMH %86, DRAM %191, SOXL %616 gibi etkileyici YTD getirileri gösterdi.

■Gerileme sonrası da tüm fonlar yıllık bazda güçlü pozisyonu koruyor.

Yapay Zeka Altyapısı Üzerindeki Şüpheler ve Kimi K3 Etkisi

■Yapay Zeka sermaye harcamalarının sürdürülebilirliği konusundaki tartışmalar yeniden gündeme geldi.

■Çin kaynaklı açık kaynak model Kimi K3, ABD frontier modellerine rakip görünüyor; maliyet açısından desavantajlı olduğu için piyasa beklentilerini karmaşıklaştırıyor.

■Bu durum, DeepSeek olayı (2025 başı) gibi ucuz modellerin AI altyapı talebini düşürebileceği endişesini yeniden canlandırıyor.

Gökberk Uçar: DRAM fonunun değer kaybına rağmen devam eden girişler, yatırımcıların bu düşüşü uzun vadeli AI altyapı fırsatı olarak gördüğünü gösterir. Ancak Kimi K3 gibi maliyet avantajı sağlayacak açık kaynak modellerin yaygınlaşması, chius frontier talebini zorlayabilir ve dolayısıyla hava taşıma lojistiğinde yüksek değerli çip talebini etkileyebilir. Bu nedenle, hava kargo sektöründeki elektronik komponent tedarik zincirini izleyenlojistik planlayıcılar, kısa vadeli stok dalgalanmalarına karşı esnek tedarik stratejileri geliştirmek zorundadır.