Küresel Tahvil Piyasalarında Çalkantı: ABD Faizleri, Orta Doğu Gerilimi ve Jackson Hole Beklentileri

Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik gerilimler ve yükselen enerji fiyatları, ABD 10‑yıllık tahvil faizini %4,75 seviyesine, 30‑yıllık tahvil faizini %5,34’e taşıyarak 2025’ten bu yana en yüksek seviyelere ulaştırdı.

Fed’in Sıkılaştırma Çizgisi ve Tahvil Getirileri

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tutanakları, enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde seyrettiği takdirde para politikasının daha da sıkılaştırılabileceğini işaret ediyor. Bu sinyal, uzun vadeli tahvil piyasasında satışı tetikleyerek ABD tahvil getirilerinin yükselmesine yol açıyor.

Orta Doğu Gerilimlerinin Enerji ve Borç Maliyeti Üzerindeki Etkisi

■Hürmüz Boğazı üzerinden arz endişeleri, enerji fiyatlarını %6,6 artırdı ve Brent’in varil başına $94,4 seviyesine çıkmasına neden oldu.

■Artan enerji maliyetleri, küresel tahvil faizlerinde yukarı yönlü baskıyı güçlendiriyor.

■ABD’nin kamu borcu 40 trilyon dolar sınırını aştı; 2022’den bu yana 10 trilyon dolar artış kaydedildi.

ABD Hazine Tahvil Geri Alım Programının Piyasa Dinamiği

Hazine, uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarının ölçeğini artırdı. İlk etapta tahvil fiyatlamalarında geçici rahatlama sağlasa da, yatırımcıların bu adımı kısa vadeli bir nefes olarak görmesi satış baskısını hâlâ canlı tutuyor.

Jeopolitik Risklerin Avrupa ve Asya Tahvil Piyasalarına Yansıması

■Almanya 5‑yıllık tahvil faizini %3,008 ile 2008’den bu yana en yüksek seviyeye taşıdı; savunma harcamalarındaki artış ve kamu borcunun yükselmesi risk algısını körüklüyor.

■Fransa 30‑yıllık tahvil faizini %4,91 ile 2008’den bu yana zirveye çıkardı.

■Japonya 10‑yıllık tahvil faizini %2,95 ile 1996’dan bu yana en yüksek seviyeye yükseltti; BoJ’un faiz artırımı spekülasyonları piyasada satış baskısını artırdı.

■Çin’de gayrimenkul yatırımları %19,2 düşerken, konut satışları %13,2 geriledi; bu durum yerel tahvil piyasasını da olumsuz etkiliyor.

Türkiye’de BIST ve Döviz Gelişmeleri

■BIST 100 haftalık %2,42 artışla 14.514,82 puanda kapandı; yerel hisse senetleri bölgesel risklere rağmen pozitif seyrediyor.

■Dolar/TL %0,33 artışla 48,0400 seviyesinde seyrediyor.

■TÜİK’in açıklamasına göre işsizlik %7,9’a geriledi; bu, tüketici güveni ve konut talebi üzerinde hafif bir iyimserlik yaratabilir.

■Özet Ana Noktalar

- ABD tahvil faizleri 2025’ten bu yana en yüksek seviyelerde.

■Orta Doğu jeopolitik riskleri enerji fiyatlarını ve borç maliyetlerini yükseltiyor.

■Avrupa ve Asya’da tahvil getirileri geniş çapta artış gösteriyor.

■Türkiye hisse senetleri yükselişte, döviz ise hafif güçleniyor.

Murat Yıldız – Küresel tahvil piyasalarındaki yükseliş, özellikle ABD’nin kamu borcunun 40 trilyon dolar sınırını aşması ve Fed’in sıkılaştırma sinyalleriyle tetiklendi. Orta Doğu’da devam eden jeopolitik gerilimler enerji maliyetlerini körüklerken, Avrupa ve Asya’da benzer yükseliş trendi gözlemleniyor. Türkiye için ise artan tahvil getirileri ve döviz baskısı, konut kredisi maliyetlerini yükseltme potansiyeli taşıyor; bu durum, yeni konut taleplerinde ve fiyat istikrarında baskı oluşturabilir. Yatırımcıların portföylerini çeşitlendirirken, uzun vadeli tahvil risk primlerini ve bölgesel jeopolitik gelişmeleri yakından izlemeleri kritik.