Pop Mart'ın Çöküşü: Asya-Pasifik Satışları Düşerken, Çin Büyümesi Yüksek

Pop Mart hisseleri, Hong Kong’da %4’ün üzerinde değer kaybederek yatırımcıların endişesini artırdı.

Bölgesel Satış Performansı: Çelişkili Trendler

■Asya‑Pasifik (Çin hariç) satışları %9,7 düşüş gösterdi.

■Amerika pazarında ise satışlar %16,5 geriledi.

■Çin içinde ise gelir %47,3 artarak tek pozitif istikrar kaynağı oldu.

■İlk yarı toplam gelir 17,17 milyar yuan ($2,55 milyar) olarak kaydedildi, yıllık bazda %23,8 artış.

Citi’nin Revizyonu: Hedef Fiyatı ve 2026 Beklentileri

■Citi, 2026 yılı grup gelirinin %8 düşeceğini öngörerek %20 büyüme hedefinin ulaşılmaz olduğunu belirtti.

■Hedef fiyat HK$198 seviyesine indirildi (önceki hedef HK$? – raporda belirtilmemiş).

■Yönetim, dış pazarlardaki %11 satış gerilemesinin ve artan rekabetin büyüme planını zorlaştırdığını vurguladı.

Piyasa Tepkisi ve Likidite Akışı

■Hisse fiyatı HK$147,70 ($18,84) seviyesine geriledi, bu da üç günlük ortalamanın altında bir performans.

■Hacim artışı, kısa vadeli satıcıların pozisyonlarını kapatmaya yöneldiğini gösteriyor.

■Bölgesel risk‑off akışı, özellikle Asya‑Pasifik dışı pazarlarındaki belirsizlikten kaynaklanıyor.

Pop Mart’ın bölgesel satış gerilemesi, Çin dışındaki pazarların talep kırılganlığını ve tedarik zinciri sıkıntılarını gözler önüne seriyor. Citi’nin daha muhafazakar gelir tahmini, yatırımcıların risk‑on/riski‑off döngüsünde temkinli davranmalarına yol açacak. Özellikle ABD ve APAC pazarlarındaki zayıflık, şirketin envanter yönetimi ve lojistik maliyetlerini yeniden yapılandırmasını zorunlu kılıyor. Kısa vadede hisse fiyatı baskı altında kalırken, Çin içindeki büyüme hâlâ bir can damarı; bu da şirketin stratejik odak noktasını yeniden Çin‑ağırlıklı bir modele kaydırma ihtimalini artırıyor.