Paramount'un 110 Milyar Dolarlık Hamlesi: ABD Eyaletleriyle

Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery (WBD) devralınmasını engellemeye çalışan 12 Amerikan eyaletinin oluşturduğu koalisyonla anlaşma yolu arayarak, dünya genelinde onlarca ülkeden alınan onayların ardından karşılaştığı en büyük yasal engeli aşmaya çalışıyor.

Küresel Onaylara Karşı Yerel Direniş

Şirket, devam eden davalar yerine, çalışanların ve tüketicilerin çıkarlarına hizmet edecek bir anlaşma sağlamanın "daha iyi bir yol" olduğunu savunuyor. Paramount, dava açan 12 eyalet başsavcısını kendi seçmenlerine "faydasız zarar" vermekle suçluyor. Bu yasal engel, şirketin Warner Bros.'u satın alma planındaki en büyük zorluğu oluştururken, işlem zaten düzenleyicilerden 68 farklı ülkede onay almış durumda.

1.9 Milyar Dolarlık Gecikme Faturası

Kalifornia Başsavcısı Rob Bonta önderliğindeki dava, satın alma işlemini 2027'ye ertelemeye zorladı ve bu durum şirketi milyarlarca dolarlık ek bir yükün altına sokabilir.

■Anlaşma Şubat ayında 110 milyar dolar karşılığında duyuruldu.

■Eğer işlem 30 Eylül'e kadar tamamlanmazsa, hissedarlara günlük 0.25 dolar" "ticking fee" ödenmesi gerekiyor.

■İşlemin Haziran 2027'ye sarkması durumunda maliyet 1.9 milyar doları aşabilir.

■Çok eyaletli koalisyon, şirketi antitröst yasalarını ihlal etmek ve piyasa rekabetini ortadan kaldırarak kablo ve film fiyatlarını yükseltmekle suçluyor.

CEO Ellison'dan Yapıcı Çağrı

Paramount CEO'su David Ellison, hukukun ve gerçeklerin kendi yanlarında olduklarından emin olduklarını belirterek, 68 ülkedeki düzenleyicilerle olduğu gibi eyalet başsavcılarıyla da yapıcı bir şekilde çalışmaya istekli olduklarını ve taahhütlerde bulunmaya hazır olduklarını vurguladı.

Bir risk sermayedarı olarak bu duruma finansal perspektiften bakmak gerekirse; "ticking fee" mekanizması ve olası 1.9 milyar dolarlık ek maliyet, anlaşmanın finansal sürdürülebilirliğini değil, zamanlamasını tehdit ediyor. 110 milyar dolarlık bu devasa işlem, düzenleyici risklerin birleşme ve devralma (M&A) süreçlerinde ne kadar kritik ve maliyetli bir değişken haline geldiğini gözler önüne seriyor.