Bessent’ın Tahvil Hamlelerine Bahis Engeli: Getirilerde Kalıcı Düşüş Beklenmiyor

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent liderliğindeki borçlanma stratejileri, tahvil piyasasındaki satış baskısını hafifletmek için agresif adımlar atsa da, tahmin piyasalarındaki spekülatörler bu müdahalelerin uzun vadeli faiz artış trendini tersine çevirebileceğine inanmıyor.

Kalshi ve Polymarket Spekülatörlerinin Faiz Direnci

Tahmin platformlarındaki işlemler, ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirilerinin yakın zamanda gevşemeyeceğini, aksine yükseliş trendini koruyacağını gösteriyor.

■Kalshi platformundaki trader'lar, 10 yıllık tahvil getirisinin 2026 yılı sonunda %4,75 veya üzerinde kalma olasılığını %56 olarak fiyatlıyor.

■Aynı platformda, getirinin %5 barajını aşma ihtimali ise sadece %27 seviyesinde seyrediyor.

■Polymarket tarafında ise spekülatörler, 2026 yılı içinde 10 yıllık tahvil getirisinin %4,8 seviyesini en az bir kez aşacağına %66 (üçte iki) olasılık veriyor.

■Şu anki spot piyasada 10 yıllık Hazine tahvili getirisi yaklaşık %4,70 seviyesinde işlem görüyor.

Likidite Enjeksiyonu ve Borç Geri Alımlarında Genel Hesap Formülü

Hazine, piyasayı stabilize etmek adına tahvil geri alımlarını iki katına çıkaracağını duyurduktan sonra, likidite desteği için daha radikal adımlar atmayı planlıyor.

■ABD'nin toplam ulusal borcu geçen hafta 40 trilyon dolar sınırını aşarak tarihi bir rekor kırdı ve yerel getiriler üzerindeki baskıyı artırdı.

■Hazine yetkilileri, geri alımları finanse etmek amacıyla yaklaşık 1 trilyon dolarlık Hazine Genel Hesabı'nı (TGA) devreye sokmayı değerlendiriyor.

■Kalshi üzerindeki ilgili kontratların işlem hacmi şu an için sadece 16.500 dolar civarında kalarak düşük bir likiditeye işaret ediyor.

ABD Hazine tahvillerindeki kalıcı yüksek getiri beklentisi, küresel havacılık lojistiği ve hava kargo operasyonları üzerinde doğrudan bir maliyet baskısı yaratmaktadır. Havacılık sektörü, doğası gereği yüksek sermaye yoğunluklu bir yapıya sahip olduğundan, borçlanma maliyetlerinin ve uçak kiralama (leasing) faizlerinin bu seviyelerde kalması, havayolu şirketlerinin operasyonel marjlarını daraltacaktır. Ayrıca, 40 trilyon dolarlık devasa ABD borç yükü ve yüksek faiz ortamı, küresel tedarik zincirlerinde yüksek değerli teknoloji ürünlerinin hava köprüsü taşımacılığına yönelik talebi baskılayabilir. Yakıt dışı finansman giderlerindeki her artış, kargo taşımacılığındaki navlun fiyatlamalarını yukarı yönlü zorlayacaktır.