Fed'in Eylül Faiz Artırım Gecikmesi: Yumuşak İşsizlik Raporunun Piyasalara Etkisi

Fed’in Eylül faiz artırımı için zamanlayıcı yavaşlarken, işgücü raporu beklentilerin çok altında kaldı ve piyasalar bu gelişmeyi temkinli bir iyimserlikle yorumladı.

Fed'in Eylül Faiz Kararı Üzerindeki Belirsizlik

Fed’in politika toplantısı 19 Eylül’de gerçekleşecek ve 5.00% hedef faiz oranı seviyesini koruyup korumayacağı tartışma konusudur. Son işgücü raporu, 152,000 yeni istihdam ve 3.8% işsizlik oranı ile önceki beklentileri geride bıraktı.

■5.00% hedef faiz, önceki toplantıda 4.75% seviyesinde kaldı.

■İşgücü raporu, 210,000 tahmin edilen istihdamın çok altında kaldı.

■Enflasyonun 2.3%'lik yıllık artışı, Fed’in enflasyon hedefi 2.0%'nin üzerinde.

İşgücü Verilerinin Piyasa Dinamikleri

İşgücü verilerinin zayıflığı, riskten kaçınma eğilimini körükledi ve hisse senedi piyasalarında 0.8% düşüşe yol açtı.

■S&P 500 endeksi, rapor sonrası 0.8% geriledi.

■Nasdaq Composite ise 1.2% düşüş gösterdi.

■US Treasury 10 yıllık tahvil getirisi 3.5% seviyesinden 3.4%'e geriledi.

Enflasyon Beklentileri ve Araç Piyasası Reaksiyonu

Enflasyon verileri hâlâ 2.3% seviyesinde seyrediyor; bu durum Fed’in sıkı para politikası ihtiyacını sürdürme baskısını artırıyor.

■Fed fonları haftalık net akışı -5.2 milyar dolar ile negatif.

■Eurodollar vadeli kontratları 5.10% seviyesinde işlem görüyor.

■Döviz piyasasında USD/EUR paritesi 1.09 seviyesinden 1.08'e geriledi.

Kısa Vadeli Piyasa Senaryoları

Analistler, Fed’in faiz artırma ihtimalini üç farklı senaryoda değerlendiriyor.

■Senaryo 1: Faiz artırımı iptal, hisse senetleri 2-3% toparlanır.

■Senaryo 2: Yarı artırım (0.25%), sabit getirili menkul kıymetler hafif 0.5% düşer.

■Senaryo 3: Tam artırım (0.50%), risk varlıklarındaki satış 1-2% sürer.

Analizime göre, Fed’in kararını ertelemesi muhtemel görülse de, enflasyonun 2.3% seviyesinde kalması ve işgücü piyasasındaki belirsizlik, kısa vadeli piyasaları volatil tutacak. Bu ortamda, kısa vadeli sabit getirili menkul kıymetler ve korunma odaklı hisse senetleri portföylerde öncelikli konum almalı.