Trump Ticaret Endeksi Çöküşte: ETF Akışları ve Piyasa Belirsizliği

Donald Trump'ın ikinci dönemini kazanmasının ardından, yatırımcılar Beyaz Saray'ın agresif ekonomik politikalarından fayda sağlayacak hisse senetlerini belirlemeye yöneldi.

Trump Ticaret Endeksinin Çöküşü: Sayısal Çıktı

Ned Davis Research'in Trump Trade Index'i, ev inşaatı, savunma harcamaları ve yeniden üretim temelli 12 ETF'yi kapsıyor. Mayıs'tan bu yana endeks %16 değer kaybetti ve yılbaşındaki S&P 500'ün performansını geride bıraktı.

■%16 düşüş, Mayıs'tan bu yana kaydedilen en büyük gerileme.

■İlk çeyrekte %20‑%30 arası kazanç sağlayan ETF'ler, ikinci çeyrekte kırmızı bölgeye geçti.

■YALL (Truth Social God Bless America ETF) yıl içinde %4 değer kaybederken, S&P 500 %8 yükseldi.

Enerji Şoku ve Enflasyonun Zincirleme Etkileri

ABD‑İran çatışması enerji fiyatlarını artırdı, enflasyon beklentilerini yükseltti ve doları güçlendirdi. Bu dinamikler, Trump Ticaret temelli sektörlerin performansını doğrudan etkiledi.

■Petrol fiyatları %12 artış gösterdi.

■Enflasyon beklentileri %3,5 puan yükseldi.

■Fed’in faiz artışı beklentisi 0,25 % oranında yükseldi.

ETF Akışları ve Yatırımcı Davranışı

Fon akışları, yatırımcıların Trump temelli stratejiden çıkış sinyali veriyor. Özellikle enerji ve sanayi ağırlıklı fonlar, sürekli net çıkışlarla karşılaşıyor.

■YALL fonu, savaş başladığından beri her ay net çıkış kaydetti.

■MAGA (Point Bridge America First ETF) ise piyasa ortalamasının altında kalmayarak %2'lik bir üstünlük sağladı.

■AI odaklı temalar, geleneksel döngüsel sektörlerin önüne geçti.

Politika Belirsizliği ve Piyasa Tepkisi

Trump yönetiminin yeni Section 338 tarifeleri, Kanada’ya %50, Çin ve Avrupa'ya ise hedeflenmiş ek tarifeler getirecek. Bu belirsizlik, yatırımcıları politikaları dışarıda tutma eğilimine itti.

■Gümrük tarifeleri, ihracatçı firmaların kâr marjını %5‑%7 arasında daraltabilir.

■Yatırımcılar, “politikadan bağımsız” temalara yöneliyor.

Uzun Vadeli Stratejiler: Sürdürülebilirlik mi, Yoksa Çekilme mi?

Bazı analistler, Trump'ın yeniden üretim politikalarının uzun vadeli kazanç potansiyeli taşıdığını savunurken, diğerleri mevcut şokların temelde yapısal riskler yarattığını belirtiyor.

■Hal Lambert (Point Bridge Capital) uzun vadeli üretim yatırımlarının hâlâ cazip olduğunu vurguluyor.

■Mark Malek (Muriel Siebert) ise mevcut enflasyon ve enerji fiyatları ortamında temkinli bir duruş öneriyor.

Piyasalar, Trump temelli temaların kısa vadeli sarsıntılarına rağmen, altyapı ve savunma gibi stratejik sektörlerde hâlâ bir çekirdek değer görüyor. Ancak, jeopolitik risklerin ve süregelen tarifelerin getirdiği belirsizlik, risk‑off akımlarını tetikleyebilir. Uzun vadeli yatırımcıların, temkinli bir marjinal likidite yönetimiyle bu dalgalanmalara hazırlıklı olması gerekiyor. – Bora Yalın, Uluslararası Sermaye Akımları Baş Araştırmacısı