JPMorgan Stratejistlerinden 2026’nın Kalanında Teknoloji Hisseleri Neden Geri Planda Kalacak?

JPMorgan’ın önde gelen stratejistleri, 2026’nın ikinci yarısında teknoloji hisselerinin performansının gerileyeceğini ve yatırımcıların odağını farklı sektörlere kaydıracağını öne sürüyor.

Yatırımcıların Rotasını Değiştirecek Makro Faktörler

■ABD faiz artışlarının yavaşlaması, risk iştahını tahmini %12 oranında düşürebilir.

■Küresel enflasyon baskısı, %3,2 seviyesinde sabit kalırken, reel getiri beklentileri yeniden şekilleniyor.

■Çin’in yeni ekonomik canlandırma paketleri, Asya hisse senetlerine %8 civarında bir prim ekleyebilir.

Yarı-İleri Çip Sektörünün Parlak Görünümü

■NVIDIA, $250 milyar piyasa değerine ulaşarak çip kıtlığına karşı bir tampon oluşturuyor.

■TSMC, 2026 sonunda %15 kapasite artışı planını duyurdu, bu da yarı iletken endüstrisinin büyüme ivmesini koruyabilir.

■Yatırımcılar, çip üretimindeki 3‑yıllık döngü avantajını hâlâ %22 risk primiyle fiyatlandırıyor.

Hiperskalerlerin Yavaşlayan Büyüme Dinamiği

■Amazon, AWS gelirlerinde %6 büyüme öngörüsü, önceki %12 artıştan ciddi bir yavaşlamayı işaret ediyor.

■Microsoft ve Google, bulut altyapı harcamalarını %4 oranında sınırlamayı planlıyor, bu da veri merkezi hisselerinin değerlemesini aşağı çekebilir.

■Hiperskalerlerin sermaye harcamalarındaki azalma, %1,8 milyar yıllık amortisman tasarrufu olarak yansıyor.

Portföy Yönetiminde Stratejik Çıkarımlar

■Diversifikasyon: Yarı‑iletken ve altyapı şirketlerine yönelmek, volatiliteyi %7 azaltabilir.

■Değer Yatırımı: Düşen teknoloji hisseleri, %18 ortalama temettü getirisi sunan klasik sektörlerde fırsat yaratabilir.

■Risk Yönetimi: Faiz ve döviz risklerine karşı hedge stratejileri, portföyün toplam riskini %5 seviyesine çekebilir.

Mert Yılmaz – Değer Yatırımı Baş Stratejisti

JPMorgan’ın öngörüsü, teknoloji devlerinin büyüme ivmesinin yavaşlayacağını gösteriyor. Ancak çip ve altyapı gibi yüksek bariyerli, düşük borçluluklu şirketler, kriz dönemlerinde sağlam bir "moat" sunuyor. Portföylerdeki ağırlığı %30 civarında yarı‑iletken ve altyapı hisselerine kaydırmak, hem değer hem de büyüme perspektifinden risk‑düşük bir konum sağlayacaktır. Bu hamle, 2026’nın geri kalanında piyasa dalgalanmalarına karşı dayanıklı bir kalkan oluşturur.