Yabancı Yatırımcı Altı Haftalık Arayı Sonlandırdı: Borsada 185 Milyon Dolarlık Çıkış

Altı haftalık aranın ardından yabancı sermaye rotayı değiştirerek Borsa İstanbul'da satış baskısını tetikledi, 31 Temmuz itibarıyla sona eren haftada hisse senedi piyasasından çıkış hızlandı.

Altı Haftalık Sessizliğin Ardından Yabancı Ağırlığı

Yabancı yatırımcıların son altı haftadır sürdürdüğü alış yönü kırıldı ve piyasada belirgin bir portföy rotasyonu gözlemlendi. 31 Temmuz ile sona eren haftada gerçekleşen hareketler sermaye akışındaki hassas dengenin değiştiğine işaret ediyor:

■Hisse senedi piyasasında 185,9 milyon dolar net satış gerçekleştirildi.

■Tahvil piyasalarında ise risk iştahının tamamen yok olmadığı, 164 milyon dolar net alım ile borçlanma araçlarına yönelim olduğu görüldü.

■Altı haftalık süreçte bu seviyede bir çıkışın ilk kez yaşanması, yabancı yatırımcı algısındaki kısa vadeli oynaklığa işaret ediyor.

Risk İştahının Denge Dansı

Yatırımcıların hisse senedi çıkışına rağmen tahvil tarafında alıcı durması, klasik bir "kaçış kaliteye" stratejisi veya faiz/kur beklentilerine yönelik pozisyon alma isteği olarak yorumlanabilir. Bu ayrışma, piyasa likiditesi üzerindeki dışsal baskının devlet tahvilleri ile kısmen telafi edilmeye çalışıldığını gösteriyor.

Yabancı yatırımcı davranışındaki bu kırılma, hisse senedi getiri beklentilerindeki aşırı ısınmaya karşı bir "fren" niteliği taşıyor. Özellikle hisse senedi satışları ile tahvil alımlarının neredeyse paralel seyretmesi, portföy yöneticilerinin risk almayı tamamen bırakıp değil, varlık dağılımını daha güvenli limanlara kaydırmayı tercih ettiklerini gösteriyor. Bu durum, önümüzdeki dönemde bankacılık hisselerinin net faiz marjları (NIM) ve tahvil faizleri arasındaki korelasyonun yakından izlenmesi gerektiğini doğruluyor.