Yabancı Yatırımcıların Türk Tahvillerine 9 Haftalık Alım Çılgınlığı

Yabancı yatırımcıların Türk devlet tahvillerine olan ilgisi, dokuz haftalık bir sürede rekor seviyelere ulaştı.

Tahvil Talebinin Yükselişi

■9 hafta boyunca yabancı alıcıların net pozisyonu %12 artış gösterdi.

■Toplam alım hacmi $5 milyarı aştı, bu da son altı ayın en yüksek seviyesidir.

■En yoğun alım, Eurobond serilerinde gerçekleşti; 5‑yıllık vadeli tahviller öne çıktı.

Makroekonomik Arka Plan

Türkiye'nin %48,5 enflasyon oranı, merkez bankasının %18,5 politika faizi ve döviz kuru dalgalanmaları, yabancı sermayenin güvenli liman arayışını tetikledi. Özellikle ABD ve AB'deki sıkı para politikaları, yatırımcıları yüksek getiri sunan gelişmekte olan piyasalara yönlendirdi.

Piyasa Dinamikleri ve Likidite

■Bloomberg HT verilerine göre, tahvil spreadleri son bir ay içinde 30 baz puan daraldı.

■Likidite artışı, yerel bankaların tahvil dağıtım ağını genişletmesiyle desteklendi.

■Yabancı portföy yöneticileri, ETF ve sukuk yapıları üzerinden pozisyonlarını çeşitlendirdi.

Potansiyel Etkiler ve Riskler

■Artan talep, kısa vadeli kur riskini hafifletebilir ancak uzun vadeli faiz riskini yükseltebilir.

■Türkiye’nin dış borç stokundaki %4,2 artış, kredi notu üzerindeki baskıyı artırabilir.

■Yüksek getiri beklentisi, sukuk piyasasında rekabeti körükleyerek yeni ihraçları hızlandırabilir.

Murat Yıldız – Yabancı yatırımcıların tahvil alımındaki bu ivme, Türkiye’nin finansal piyasalarına hem likidite enjeksiyonu hem de volatilite riski getiriyor. Kısa vadede spread daralması ve kur istikrarı olumlu sinyaller verse de, dış borç yükünün artışı ve faiz politikalarındaki belirsizlik, uzun vadeli yatırımcı güvenini test edecek. Bu dinamikleri yakından izlemek, portföy çeşitlendirmesi ve risk yönetimi açısından kritik.