Deutsche Bank: 'Goldilocks' Senaryosu Kırılgan - Piyasalar Nerede?

Deutsche Bank'ın makro stratejisti Henry Allen, küresel piyasaların 'goldilocks' senaryosunun (her şeyin yolunda) kırılganlığa maruz olduğunu vurguladı. ABD'nin S&P 500 endeksi, geçmişteki en yüksek getiri seviyelerini yakalamakta ve bu durum, piyasaların gelecekteki makroekonomik koşulları yeterince fiyatlamadıklarını gösteriyor. Allen, iki olası senaryoyu ele aldı: İlk olarak, küresel büyümenin güçlü kalması durumunda, riskli varlıklar için destekleyici olsa da, yüksek büyüme ve gevşek finansal koşullar merkez bankalarını daha hızlı faiz artırımlarına zorlayacaktır. İkinci senaryoda ise büyümenin yavaşlaması, riskli varlık fiyatlarının belirgin düzeltmelere yol açabileceğini belirtildi. ABD ve Euro Bölgesi'nde enflasyon hedefinin üzerinde olmasından dolayı, merkez bankaları faiz artırımlarını sürdürebilmek için enflasyonun kontrol altında tutulması gerektiği vurgulandı. Piyaçılar, geçmiş döngülerdeki enflasyon seviyelerinin birden fazla faiz artırımıyla uyumlu olduğu gerçeğiyle karşı karşıya kalıyor. Allen, 'piyasaların hazırlıksız yakalanması riski'ni de işaret etti.