Microsoft’in Anthropic Kazancı ile OpenAI Düşüşü: Tek Çeyrek

Microsoft, finansal yılının son çeyreğinde Anthropic yatırımı üzerinden 3,2 milyar dolarlık bir kazanç kaydederek, OpenAI pozisyonunun zayıflamasını gölgede bıraktı.

Anthropic'te Kırılgan Kazanç Fırsatı

Şirket, Anthropic'teki yatırımını bu çeyrekte $3.2B gain olarak göstererek, açıklanan diluted EPS'sini $0.33 artırdı. Bu, $4.81 diluted EPS'nin önemli bir kısmını oluştu.

■Microsoft, Kasım 2025'te $5B yatırım yapmış ve Anthropic ile $30B değerinde Azure hizmetleri alım satımı dairesel anlaşmasını imzaladı.

■Şirket, bu yatırımı rutin olarak her çeyrek güncellemese de, bu kez değeri yeniden değerlendirdi.

■Anthropic kazancı, çeyrek net karının %10'undan fazlasını oluşturdu.

OpenAI Yatırımının Çeyreklik Düşüşü

OpenAI yatırımı ise $600M bir azalma göstererek, diluted EPS'sini $0.07 düşürdü. Microsoft, OpenAI'deki %27 lik payını sabit tutarken, gelir paylaşımını ayrıntılı olarak raporlamıyor.

■Yazılan azalma, $35.8B çeyrek net karının sadece %1.7'si gibi görünüyor.

■Microsoft, OpenAI yatırımını her çeyrek değerlendirerek, bu çeyretkteki düşüşü rapor etti.

■Şirketin toplam yearly revenue'si $331.8B, yearly net income $133.7B olarak gösterildi.

Yıl Bazlı Bakış ve Stratejik Önem

Tam yıl bazında bakıldığında, OpenAI yatırımı $5B kazanç getirirken, diluted EPS'ye $0.67 katkı sağladı. Microsoft'un yearly EPS'si $17.95 olarak bildirildi.

■Tek çeyrekte Anthropic'den elde edilen $3.2B kazanç, OpenAI'nın hele yılındaki kazancının 64%'ine yakın.

■Bu durum, Microsoft'un kısa vadeli AI stratejisinin getirisiyle uzun vadeli yatırımlarının performansını karşılaştırmasını zorunlu kılıyor.

■Analistler, bu farklılığın liktidite dağıtımı ve risk-on/risk-off döngülerindeki yerini yeniden değerlendirmesi gerektiğini vurguluyor.

Microsoft'in Anthropic yatırımı üzerinden tek çeyrekte gerçekleştirdiği $3.2B kazanç, liktidite yoğunlaşması ve risk-on ortamında kısa vadeli AI ilişkilerinin getiri potansiyelini gösterirken, OpenAI'daki $600M azalma, uzun vadeli ortaklıkların değer tahsisi konusunda karşılaştırılmaz volatiliteyi ortaya koyuyor. Bu ikili dinamik, sermaye akımlarının yapılandırılmasında sektörel rotasyonun ve likitlik tasarrufu stratejilerinin ön planda olduğunu gösterir.