UBS: Piyasalar Kâr Döngüsünü Hafife Alıyor ve Jeopolitik Belirsizlikleri Görmezden Geliyor

UBS, mevcut kâr döngüsünün sürdürülebilirliğini hafife almanın piyasaları yanıltabileceği uyarısında bulundu.

Kâr Döngüsünün Yanılsaması

Bankanın senaryosuna göre, güçlü kâr büyümesi hâlâ hisse senedi piyasalarını desteklerken, bu iyimserlik fiyatlamada bir sapmaya yol açabilir.

■%72'lik Asya şirket kârı artışı tahmini

■%20'lik S&P 500 yıllık kâr büyüme beklentisi

■ABD bilanço sezonunda sürprizlerin tarihsel ortalamanın üstünde olması

Hürmüz Boğazı’nın Enerji Dinamiği

Jeopolitik gerilimler, özellikle Hürmüz Boğazı’ndan gelen enerji akışının kademeli toparlanması senaryosunu şekillendiriyor. UBS, ani bir sıçrama yerine yavaş bir iyileşmenin daha olası olduğunu belirtiyor.

ABD ve Asya’da Kazanç Rüzgarı

■ABD’de ikinci çeyrek bilanço sezonunda beklentileri aşan şirket oranı yükseldi

■Asya’da şirketlerin %72 kâr artışı, bölgesel büyümenin motoru olarak görülüyor

■Tüketici harcamalarındaki dayanıklılık, döngüsel sektörlerde ek bir itici güç sağladı

Avrupa’nın Üç Yıllık Rekorları

UBS, Stoxx 600 şirketlerinin üç yılı aşkın sürenin en güçlü sonuçlarını açıkladığını ve kâr tahminlerini yukarı yönlü revize ettiğini raporladı.

■Avrupa şirketleri, tarihsel en yüksek kâr marjlarını kaydetti

■Çeşitlendirilmiş hisse senedi pozisyonları önerisi korunuyor

Piyasa Stratejileri ve Risk Görünümü

UBS, mevcut kâr döngüsünün kalıcılığını hafife almanın riskli olduğunu vurgularken, yatırımcılara çeşitlendirilmiş portföylerle risk premiyesini dengelemelerini tavsiye ediyor.

■Jeopolitik belirsizlikler, özellikle Orta Doğu’da risk iştahını sınırlıyor

■Enerji akışının kademeli toparlanması, volatiliteyi düşük tutabilir

■Mega ölçekli şirketlerin ötesinde, döngüsel sektörler yükselişi sürdürebilir

Zeynep Turan – Tüketici Finansmanı ve Konut Kredisi Stratejisti: UBS’nin raporu, kredi faiz oranlarındaki hafif artışların ve dosya masraflarının tüketiciyi daha da zorlayacağı bir ortamda, kâr odaklı hisse senedi yükselişlerinin sürdürülebilirliğini sorguluyor. Bankaların düşük faiz ortamını koruma çabaları, tüketicinin kredi erişimini zorlaştırırken, yatırımcıların da bu dengesizliği göz önünde bulundurarak temkinli bir duruş sergilemesi gerekir.