Tokyo ve Washington'un Ortak Operasyonu Yen'i Canlandırıyor

Japon Yeni, üst üste üçüncü işlem gününde de değer kazanarak, Tokyo ve Washington yönetimlerinin geçen hafta döviz piyasalarına gerçekleştirdiği ortak müdahalenin ardından yatırımcılarda yeni hamle beklentilerini tetikledi. Piyasalar, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik yeni bir saldırıdan kaçınmasıyla petrol fiyatlarının düşüşe geçmesini ve güvenli liman Dolar üzerindeki baskının hafiflemesini izliyor.

Tokyo ve Washington'dan Koordineli Güç Gösterisi

Japonya Finans Bakanlığı, ABD ile koordineli olarak Yen alımı yapıldığını doğrulayarak, gerekli görülmesi halinde ek önlemlerden çekinmeyeceklerinin sinyalini verdi. Bu sert hamle, yıllardır Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) kademeli sıkılaştırma politikaları nedeniyle baskı altında kuran Japon Yeni'ni önemli ölçüde rahatlattı.

■Japonya'nın Perşembe günü gerçekleştirdiği tahmini Yen alımı tutarı 58.97 milyar dolar seviyesine ulaştı.

■Yen, Asya sabah işlemlerinde Dolar karşısında %1 artışla 155.20 seviyesini görerek son üç ayın en güçlü seviyesine çıktı.

■Parite son olarak 156.65 seviyesinden işlem gördü.

■Societe Generale stratejisti Stephen Spratt, 162.72-164.96 bandının müdahale riski için "tehlike bölgesi" olarak kabul edildiğini belirtti.

Petrol ve Jeopolitik Risklerin Gölgesinde Dolar

Petrol fiyatlarının varil başına 4 dolardan fazla düşmesi, Euro bölgesi ve Japonya gibi büyük enerji ithalatçıları için rahatlatıcı olsa da, jeopolitik gerilimlerin ekonomi üzerindeki gölgesi tam dağılmış değil. ABD'nin petrol şoklarına göre daha izole bir konumda olması, Dolar'ın kısa vadedeki güvenli liman statüsünü sorgulatırken, Yen'deki toparlanmanın kalıcılığı merak konusu olmaya devam ediyor.

Kısa Vadeli Toparlanma, Uzun Vadeli Baskı

Barclays ve Goldman Sachs gibi piyasa devleri, mevcut güçlenmeye rağmen Japon Yeni üzerindeki uzun vadeli aşağı yönlü baskıların devam ettiği konusunda uyarıda bulunuyor. Küresel büyüme görünümünde bir değişiklik olmadığı sürece, Tokyo'nun en güçlü politikası olarak sermaye repatriasyonu (yurda geri çağırma) teşvikleri öne çıkıyor.

Dr. Yaman Ege olarak bu duruma teknoloji tedarik zinciri penceresinden bakıyorum; Japon Yeni üzerindeki bu yapay ve politika odaklı destek, yarı iletken üretim kapasiteleri için kritik bir istikrar sinyali gönderiyor. TSMC'nin Kumamoto tesisleri ve Sony'nin sensör üretimindeki maliyet yapısı, kur volatilitesine karşı son derece hassas dengeler üzerine kurulu. Yen'in aşırı değer kaybı, ithal litografi makineleri (ASML) ve nadir toprak elementlerinin maliyetini fırlatırken, ani güçlenmesi ise ihracat odaklı teknoloji devlerinin kar marjlarını sıkıştırabilir. Ancak bu koordineli müdahale, ABD-Japonya teknoloji ittifakının sadece askeri değil, parasal olarak da birleştiğini ve Çin'e karşı çip savaşında finansal cephenin güçlendiğini gösteriyor.