ABD Hazinesi ve Fed Kıskacında Dolar/TL: Küresel Likidite Hamleleri Kurda Dengeyi Zorluyor

Küresel piyasalarda likidite destek adımları ile para politikasındaki sıkı duruşun çatışması sürerken, dolar/TL güne yükselişle başlayarak 47,9546 seviyesinde dengelendi. ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarında limit artışına gitmesi dolardaki küresel gücü sınırlasa da, Fed'in şahin tondaki son tutanakları kurun yukarı yönlü eğilimini korumasını sağlıyor.

ABD Hazinesi'nden Likidite Kalkanı: Tahvil Geri Alımları İki Katına Çıktı

ABD Hazine Bakanlığı, piyasa likiditesini desteklemek amacıyla uzun vadeli tahviller için yürüttüğü geri alım operasyonlarının büyüklüğünü en az iki katına çıkaracağını açıkladı.

■10 ila 20 yıl ve 20 ila 30 yıl vadeli nominal kuponlu menkul kıymetleri kapsayan likidite destekli geri alım operasyonlarında limit artışına gidildi.

■Operasyon başına en fazla 2 milyar dolar olan mevcut tutar, en az 4 milyar dolara çıkarıldı.

■Analistler bu hamleyi bir parasal genişleme veya getiri eğrisi kontrolü olarak görmese de, ABD ekonomi yönetiminin yükselen vade primlerine karşı koymaya hazır olduğunun açık bir sinyali olarak yorumluyor.

Fed Tutanaklarında Şahin Tonlar: Enflasyon Baskısı Sürüyor

Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 28-29 Temmuz toplantısına ilişkin yayımlanan tutanaklar, Fed yetkililerinin enflasyon endişelerinin devam ettiğini gösterdi.

■Birçok Fed yetkilisi, enflasyonun kalıcı bir düşüş trendine girmemesi durumunda para politikasının daha da sıkılaştırılmasının gerekli olabileceğini vurguladı.

■Bazı üyeler, erken aşamada atılacak faiz artış adımlarının, ilerleyen dönemde daha sert ve maliyetli bir sıkılaştırma sürecini önleyeceğini savundu.

■Şahin tondaki bu mesajlar, ABD Hazinesi'nin geri alım adımıyla gerileyen dolar endeksinin (98,8 seviyesinde yatay seyrediyor) kayıplarını sınırladı.

İç ve Dış Piyasalarda Güncel Fiyatlamalar

■Dolar/TL: Günün ilk saatlerinde %0,1 artışla 47,9546 seviyesinde işlem görüyor.

■Avro/TL: %0,3 primle 56,1320 seviyesinden alıcı buluyor.

■Sterlin/TL: Önceki kapanışın %0,2 üzerinde 65,4050 seviyesinde seyrediyor.

ABD Hazinesi'nin likidite operasyonları küresel fonlama maliyetlerini bir nebze rahatlatsa da, Fed'in faiz patikasındaki şahin duruşu gelişmekte olan piyasalar üzerindeki baskıyı canlı tutuyor. Türkiye özelinde, dolar/TL'deki bu dirençli seyir ve küresel sıkılaşma eğilimi, Merkez Bankası'nın makroihtiyati tedbirleri gevşetmesini zorlaştıracaktır. Bankacılık sektöründe ticari kredi büyüme hızının baskılandığı ve KOBİ kredilerine erişimin zorlaştığı bir dönemde, dış borç çevirme maliyetlerinin yüksek kalması yerel fonlama piyasasında sıkışıklığı derinleştirebilir. Bankaların kredi iştahı, küresel faiz baskısı ve TCMB'nin likidite sterilizasyon adımları arasında sıkışmaya devam edecektir.