Fed Raporu: Orta Doğu Çatışmalarına Rağmen ABD Ekonomisi Sağlam Büyüyor

ABD Merkez Bankası (Fed), yılda iki kez Kongre için hazırladığı Para Politikası Raporu'nda, Orta Doğu'daki jeopolitik belirsizliklere rağmen ekonomik faaliyetlerin sağlam bir hızda büyüdüğünü belirtti. Raporda, enflasyonun yüzde 2'lik hedef üzerinde kaldığı, işsizlik oranının düşük seviyelerde sabit kaldığı ve reel Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) ilk çeyrekte ılımlı bir artış gösterdiği aktarıldı. Fed Başkanı Kevin Warsh, enerji fiyatlarındaki artışların ve yapay zeka odaklı yatırımların enflasyona katkı sağladığını vurgularken, finansal sistemin genel olarak dirençli olduğunu ifade etti.

Enflasyon ve Arz Şokları

■Enerji fiyatları, Orta Doğu çatışmalarından kaynaklanan arz sorunları nedeniyle büyük ölçüde kısa vadeli enflasyonu yukarı çekti.

■Gümrük vergisi zamları, ithalat maliyetlerini artırarak fiyat istikrarını zorladı.

■Uzun vadeli enflasyon beklentileri, Fed'in hedefiyle uyumlu seyir izliyor; ancak risk faktörleri hâlâ güvence verici değil.

İş Gücü Piyasası ve Üretim Dinamikleri

■İşsizlik oranı, ilk çeyrekte yüzde 3,5 seviyesinde seyrederek istikrarı korudu.

■Yüksek teknolojiye yönelik yatırımlar, veri merkezi inşası ve imalat sektöründeki talep artışı, üretim kapasitesinin genişlemesini sağladı.

■Konut piyasası ise durgun kalmaya devam ederken, hanehalkı tüketimindeki artış sınırlı kaldı.

Finansal Sistem ve Dış Ekonomik Aktivite

■Hazine tahvili getirileri, piyasadaki faiz oranı beklentilerinin yükselmesine paralel olarak artış gösterdi.

■Varlık değerlemeleri, hisse senedi ve tahvil piyasalarında tarihsel normların üzerinde kalmaya devam ederken, özel kredi araçlarında temerrüt endişeleri yeniden ortaya çıktı.

■Dış ekonomik aktivitedeki büyüme, Orta Doğu çatışmaları ve gümrük politikalarıyla yavaşladı; ancak yapay zeka yatırımları bu negatif eğilimi kısmen dengeledi.

Hakan Çelik Notu: Fed'in raporu, küresel jeopolitik risklerin bile bir yılın ikinci yarısını şekillendirmede sınırlı kaldığını gösteriyor. Enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar ve yapay zekâ odaklı yatırımlar, enflasyon hedeflerine dair kısa vadeli baskıyı artırıyor olsa da, finansal istikrar ve istihdam verileri para politikası kararlarını şu an için meşrulaştırıyor. Türkiye ekonomisi için de bu sıcaklıkların dışa bağımlılık oranlarını ne kadar etkileyeceği kritik bir gözlem noktası.